来源：期货瑞享荟
近一时期，特别是上周末，美欧针对中国棉花及下游制品出口等动作不断，部分国际品牌和国际机构基于谎言和虚假信息，在其商业活动中排除疆棉及其制品的行为、拜登在首场记者会上的讲话，以及中欧相互制裁等事件，均反映出美欧对中国的联合制衡。
#新疆棉花冲上热搜
受此影响，3月25日国产服装纺织概念股纷纷崛起，日播时尚、美邦服饰、兴业科技、迎丰股份涨停，南山智尚、起步股份等涨逾9％。
无处不在的棉花，在期货市场是怎样的存在？
棉花为一年生作物。春季（或初夏）播种，当年现蕾、开花、结实，完成生育周期，到冬季严寒来临时，生命终止。在棉花的一生中，温度对它的生长发育、产量及产品质量的形成影响很大。除温度外，棉花对光照非常敏感，比较耐干旱，怕水涝。
年6月1日棉花期货在郑商所上市了。
棉花分类
从物理形态上把棉花分为籽棉与皮棉，从棉颗上摘下来的棉花叫籽棉，而经过加工去籽后叫皮棉，棉花的产量一般是指皮棉的产量。根据棉花加工用机械的不同，分为锯齿棉和皮辊棉。根据棉花纤维特性的不同可以分为细绒棉、粗绒棉和长绒棉。另外也可以根据棉花颜色分为白棉，黄棉，灰棉及彩色棉。从棉花等级的不同分为高等棉花与低等棉花。目前广大棉区所种植的棉花多为陆地棉种（细绒棉），新疆还种植有少量海岛棉（长绒棉）。
棉花等级由三部分组成：一是颜色级，二是长度级，三是马克隆值。GB.1-规定B细绒白棉为标准等级，即31颜色级，长度28毫米，马克隆值B级。
棉花生产
中国、美国、印度、巴基斯坦、乌兹别克斯坦和澳大利亚是世界上主要棉花生产国。国内棉花分为三大产区，长江流域棉区、黄河流域棉区和新疆棉区，不过自年之后新疆产量占比不断上升，到年新疆棉区的产量已经占到全国棉花产量的80％以上。
棉花贸易
国际市场上，出口棉花最多依次是，美国、巴西、印度和澳大利亚等国，其中美国出口就超过世界总量的1/4。进口棉花最大依次是中国、孟加拉、越南、土耳其，合计进口量约占世界总量的60％。
棉花消费
棉花全身都是“宝”。棉纤维是纺织工业的主要原料和创汇物资，棉籽是重要的食油来源和化工原料，棉籽壳是廉价的化工和食用菌原料，棉籽饼是优质的饲料和肥料来源，棉杆是重要的造纸原料，棉花是重要的战略物资。
棉花产业链
棉花产业链较长，上游是以棉农为主，包括棉花种植、棉花采摘以及贸易商收购；中游包括轧花厂加工、纺织企业、贸易商流通等主体，下游包括棉纺厂、织布厂、印染厂、服装厂及纺织品服装。这次HM等品牌事件的各类服饰位于棉花产业链的中游。
皮棉和籽棉的价格换算公式为：籽棉收购价格+加工费用+利润-短绒-棉籽=皮棉销售价格。
图片来源：郑商所
产业链特点
★棉花产业链条长；
★链接农业和工业两个领域；
★链条长、从业多，具社会问题特点；
★下游出口对国家贸易顺差贡献大，中国经济出口主导型重要产业；
★受国家政策影响大；
★发展迅速、产业集群优势突出；
★国际市场对国内棉花流通供给影响大。
郑州商品交易所（以下简称郑商所）第七届理事会第三次会议审议通过，并报告中国证监会，郑商所对棉花期货、期权合约及《郑州商品交易所期货交割细则》《郑州商品交易所标准仓单及中转仓单管理办法》《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》《郑州商品交易所保税交割实施细则》棉花期货相关内容进行了修订，自年9月1日起施行。
棉花期货合约
合约修订情况↓
自年9月1日起施行，即/22棉花年度新注册的棉花仓单执行此次合约规则修改内容，之前已生成的棉花仓单不受此次修订影响。概要情况如下：
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*仓单有效期过长，1月合约交割过程中新老仓单混杂，交割货物存在不确定性。
*对于含杂率要求不设上限，不利于保障交割货物品质。高含杂棉花容易造成纱线强力、棉结等指标下降，影响纺纱质量。部分轧花企业和贸易商借此“钻空子”、“占便宜”，将在现货市场难以销售的高含杂货物注册仓单。增加了纺织企业接货的不确定性，部分造成纺织企业交割意愿下降。
*棉花包装国标更新，《中华人民共和国国家标准棉花包装》（GB-）发布，代替版国标。
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1、拟修订仓单有效期：新棉花年度的9月1日起接受仓单注册申请，仓单有效期至N+1年11月的第15个交易日。
修订原因：
缩短棉花期货仓单有效期，有利于增强1月交割确定性。调整后，能够保障1月交割的均为新年度产棉花，有效解决1月交割时新陈棉花交杂问题。同时，缩短仓单有效期有利于减少仓单货物在库时间，减少陈棉积压，提升交割仓储安全。
2、拟增设含杂率指标要求：棉花期货仓单注册入库过程中，含杂率不得高于3.5％。
修订原因：
符合市场要求。从郑商所对部分纺织企业及贸易企业的调研结果看，各方普遍认同将含杂率限制在3.5％以内的做法，83％的受访企业认为3.5％以内的含杂率指标要求利于保障交割货物质量。
保障充足的可供实物交割量。根据对/20年度公检数据分析，94.4％的棉花含杂率在3.5％以内，将上限要求设置在3.5％对可供交割实物量影响可控。
3、将入库棉花包装要求调整为《中华人民共和国国家标准棉花包装》（GB-）
交割规则
棉花合约按序号排列，分为一号棉和交易所公告的其他序号棉花。
一号棉交割单位：包±5包（±10公斤/包），对应8手期货合约。
一号棉交割适用国家标准。
基准交割品：符合GB.1-《棉花第1部分：锯齿加工细绒棉》规定的B级，且长度整齐度为U3档，断裂比强度为S3档，轧工质量为P2档的国产棉花。
替代品及升贴水：符合GB.1-《棉花第1部分：锯齿加工细绒棉》规定的，颜色级为11、21、41、12、22级，平均长度级为27mm、29mm及以上，长度整齐度为U1、U2、U4档，主体马克隆值级为A级、C级C2档，断裂比强度为S1、S2、S4档，轧工质量为P1档、P3档的棉花，可以替代交割。替代交割品升贴水由交易所另行制定并公告。
一个交割单位棉花按照颜色级和轧工质量比例实行分级计价。有主体颜色级的棉花，升水元/吨。
无主体颜色级的棉花，以其中占比例最大的颜色级为标注颜色级。
升贴水和分级计价按重新检验的结果随货款一并结算。
N年产锯齿细绒白棉从N+1年8月1日起每日历日贴水4元/吨，至N+2年3月的最后一个工作日止。
棉花包装及包装物应符合国家有关棉花包装规定。
延伸：中国棉花的10个重要数据
一、中国是第一大棉花生产国，年产量约占世界总量的34％。印度是第二大棉花生产国，约占世界棉花产量27％，美国是第三大棉花生产国，约占世界棉花产量22％。
二、根据国家统计局公布的全国棉花产量数据显示，年全国棉花产量.0万吨，比上年增加2.1万吨，增长0.4％。
三、年新疆占全国总播种面积的76％，主要集中在北疆的昌吉、石河子、奎屯一带，同年产量为万吨，贡献全国总产量的85％。
四、从供给端来看，目前我国棉花供给维持在每年约万吨的水平，中国的棉花消费量稳定在万吨/年的水平，因此中国在棉花消费上实际上每年都有约万吨的缺口。
五、根据国家统计局的数据显示，年我国棉花出口仅有2.27亿人民币，年也不过6.21亿元，棉花直接出口对中国的影响可以忽略不计。
六、目前，中国市场既为全球第一大服装消费市场，中国也是全球第一大纺织品服装供应国。
七、棉花产业链主要包括：棉花棉纱织造坯布印染服装加工服装零售。中国棉花产业链涉及的是上百万企业和上千万的从业者。
八、年，中国纺织纱线、织物及制品出口金额亿元，服装及衣装附件出口金额亿元，鞋类出口金额亿元，三者合计金额超过2.2万亿人民币。
九、根据HM集团财年年报显示，HM集团财年销售总额约为亿人民币，其中在中国内地的销售总额约为73.94亿人民币，位列HM集团全球前四大市场之一。截至年财年年底，HM在中国内地个城市共拥有家门店。
十、据媒体爆料，年，耐克在中国的营业收入有亿人民币。年，长春市的地方财政收入是亿元，在全国重点城市排名第38位！