设计求职招聘微信群 http://liangssw.com/shishang/20004.html来源/一瓣（ID：yibanshuping）作者/陈达飞
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陈达飞，东方证券宏观分析师。本文根据作者在财新数据资讯年度策略会上的演讲整理而成。
今天分享的题目叫《创新的范式：康波、世界体系与大国博弈》，这几个词大家都不陌生，我们先来拆一下这个题目：创新、康波、世界体系跟大国博弈四个词。创新是理解这后面三者之间的一个逻辑关系的根基。为什么？因为我们讲康波——康德拉季耶夫周期，长度是40到60年，它背后是什么力量促进了这样一个长的周期的形成？熊彼特说，是创新——创造性毁灭。去年，我们团队跟踪中美贸易纠纷很长时间，所以对中美博弈和世界体系这个问题有些敏感。所谓世界体系，就是谁是中心国，谁是外围国。为什么要把大国博弈与康波联系起来，这实际上是国际政治领域的课题。我们看历史，第1轮康波，英国是第1次和第2次工业革命的领导者，同时也是世界体系的中心国。但后面3、4、5轮康波，都换成了美国。现在，第5轮康波进入拐点，同时也是第6轮康波的起点，我们发现，中国和美国的较量如火如荼。所以，这些概念不是孤立的。创新和康波原本属于经济学的范畴，世界体系和大国博弈属于国际政治范畴。现在对宏观分析师要求比较高，像这种大宏观问题，你不能只谈经济，更不能只谈今天。你要把中美贸易问题讲清楚的话，你还得从政治角度去理解。任正非最近在《经济学人》上发了篇文章，有几个比较重要的表述，我们一起来看一下：第1句，坚信未来二三十年，人类必将走进智能社会。我们今天正处于一个新的理论，新技术再一次爆发的前夜，发展潜力巨大，但也存在诸多不确定性，但是开放跟创新是最好的解决之道；第2句，任总谈到了一些核心的技术，基因、分子，还有人工智能、量子计算。这些技术我一会儿都会谈到，它们主要是第6轮康波的技术。前面5轮的技术是什么，什么时间发生的，我都会讲到；第3句，技术可以被分为硬技术和软技术，其实就是一个技术的分类，我们现在讲技术的一些基础设施。我今天的分享分4大块。我觉得要理解康波，首先要理解它背后的机制，这就是创新，创新是怎么样去演化的，怎么样去扩散的，怎么样去分阶段的。我想表达的一个观点就是，从创新自身的演进的规律或者说它的范式，去理解康波是如何形成的，因为康波其实就是GDP的40年到60年的一个周期，包括上升和下降。熊彼特-40年左右就提出，是创新的力量，创造性毁灭的机制是形成康波的一个内在机理。我们知道，创新它其实代表的就是一个产业的产生，新的产业自然就会有创造出产出、消费和就业等，这些自然而然的就会体现在GDP的周期变动上面。第二点就是从第1次工业革命开始，我们走过的康波的轨迹，以及我们现在所处的位置，也很重要，这是投资者最关心的问题。我们现在在哪？康波的上升阶段，代表的是GDP同比增速的上升，一片欣欣向荣。一旦康波出现拐点，那也就意味着这轮创新对GDP的驱动力在衰竭，GDP就会体现出来。第4轮康波跟第5轮康波出现了一个交替。康波它不是绝对的一个接着一个，有可能是中间会穿插另一个。第4轮康波是在二战之后，代表性的是航空、航天，包括电脑这一系列发明。从那个时候开始，出现飞机制造、航空航天这样一些产业，还有新能源，这是第4轮康波。第5轮康波它是以互联网信息技术革命为代表的，它始于年代。从这个时间的错位上来看，第4轮康波还没结束，第5轮康波就起来了，我们知道70年、80年代西方国家是滞胀的，整个经济不能说是一片萧条，但是至少是波动性比较高的。80年代这一波互联网的民营化运营，包括一些电脑进入到我们千家万户，带动整个互联网产业的兴起，也使得年代整个全球的经济逐渐地过度到像年代之后的大稳健时代。这里面有技术的因素，因为技术它是个慢变量，康波是个长周期，所以我们在思考一些我们能看到的一些变化的时候，都会忽视它的力量，但是如果你从整个多年的历史来看的话，你就会慢慢知道它的力量。08年金融危机，如果从这个角度来讲，它也跟整个康波出现拐点，以及第4轮康波结束有关系的。我们知道，创新其实是整个经济长期持续发展最根本的，也是唯一的动力，这是索洛增长模型的重要结论。经济的长期增长，靠的不是劳动力，也不是投资，是技术。根据康波的演变规律，个人觉得，过去的这10年，应该是在孕育新一轮的康波。当经济不行的时候，我们都会想方设法去创造一些东西出来。人在什么时候最优创造力？是在困境当中。一片欣欣向荣的时候，人类是安于享乐的。第三部分就是把前面两点结合起来，谈谈当下的热点问题。美国跟中国为什么在技术这一块他始终是咬紧不放，而且在变本加厉。其实现在进行贸易谈判，这一块是相对容易谈的，技术这一块美国是从来没有放松，还在步步紧逼，收紧数学、工程类学生签证去年就开始了，还有针对千人计划专家的调查，仍然在继续。通过这一部分的分析，你会发现，英美更替、美苏争霸、美国跟日本之间的竞争，其实都跟康波有隐隐约约的关系。任何一个国家，想要成为世界体系的领导国，它必须是那个时代创新的引领者，而且是基础性创新的领导者。过去这几十年，中国主要是在技术的应用这一块领先，而技术的应用，其实属于创新的第3个阶段。它前面还有研究与发展，发展就是所谓的再创新。我们现在看到的互联网创新，基础性创新是美国的，我们的创新，都是在这根主干上衍生出来的，是枝干上叶子。第四点谈谈中美在创新方面的优劣势比较。这张图，是根据麦迪逊的数据做的。上升与下降结合起来就是一个周期，基本上是50年左右，始于工业革命，也就是18世纪末的时候。
我们先来从企业演化的角度，了解一下创造性毁灭的力量。
美国前十大公司百年变迁史——“创造性毁灭”的力量
这是美国过去年，从年到年，前十大公司的一个迭代。第1轮正好对应的是第三轮康波，你会发现，借助康波的力量，大概20年左右，你就会成为伟大的公司。如果你在这一轮康波的起点介入到这个行业，并且是基础性创新的引领者，你20年之后就会成为伟大的公司，你就可以坐地收租了，就像我们现在只要用Windows系统，你就要给微软付费。它的用户基数会越来越大，收的钱就会越来越多，市值就会越来越大。第3次科技革命的代表性产业是钢铁、石油、能源，大市值公司也都是这些产业的。接下来，就是二战之后，第5轮康波开始了，到年差不多20年，正好够一批伟大的企业诞生，所以，大市值公司基本上更新换代了。而且，你可以看到，IBM这类技术公司开始脱颖而出，科技类的公司开始崭露头角，当然，主体还是像汽车这样的企业，这才是那个时代的代表。但是，到年，画面就完全不一样。除了富国银行、摩根大通和美孚，基本上都是互联网和信息时代的伟大公司，前5大公司都是互联网和信息时代的产物。所以说，能不能成为伟大的企业，关键看康波。全球前十大市值公司的变迁
再看这张图，是全球的了，不只是美国了。怎么去理解这张图？哪个国家在榜单上占的企业越多，基本上他就是世界的领导者了。从世界强企业来看看会更清楚一些。年，为什么日本企业这么多，因为这是日本泡沫的顶点。哪个行业是泡沫的受益者？全是银行，对吧！还有丰田汽车。0年，整个换了一批，日本只剩下两家了，还有一家德国企业，剩下的都是美国的。年，开始有中国了，中石油、工行、建行，这个也很容易理解，这就是美国现在天天说的“国家冠军”。再看年，前五大都是美国的，然后是中国的阿里、腾讯，所以，到年，除了这三家之外，其他都是信息时代产物。正所谓盛极而衰，你会发现，当某件事物成熟了，也就说明到了生命周期的顶峰了，自然就会出现由盛而衰的过程。如果你从康波的角度来讲的话，过去10年其实就是一个转折点。为什么？我们现在经常提到的云计算、区块链，物联网等等，其实都是信息时代的产物，好像是创新的爆发期。但你结合康波来看，创新蜂聚现象，一般是在康波的拐点之后才出现的。在拐点出现之前，是少量的基础性创新。在这之后，因为前面有积累，加之各种创新的协同，有很多基础性的创新，就会有各种各样的应用型的创新出来。所以，当我们感受到了创新的爆发，其实代表了那一轮康波已经由盛而衰。1/创新的范式与康波的形成根据前面的介绍，大家应该对创新和康波的关系有了大致了解。我们现在来具体看看创新的演化。它基本上遵循这样三个阶段。首先是在实验室里发paper，这是研究阶段，也就是学者们舞文弄墨的阶段，还没有产品；接下来是再创新阶段，相当于在原创性的论文出来了，学术界忙着做点扩展，或者是验证，业界根据这些研究成果，开始捣鼓一些产品。然后就是第3个阶段，产品慢慢的走向市场，市场也是从这个时候开始形成的。我们为什么要研究？企业投那么多研发干嘛？一定是要做出产品出来，然后就是影响，赚钱，再继续创新。开始做产品了，自然就会创造GDP。你要是早期进入这个行业的话，那就会获得垄断利润。这个过程不是学者们YY出来的，现实就是这样。数据告诉我们，扩散遵循的是这样的一个S型曲线，开始的时候比较慢，当我们看到很多人都在用某个新鲜玩意儿，而且大家的评价都还不错的时候，产品就会快速渗透，但是，总会有市场饱和的时候，所以后面又会慢起来。左边这张图是种子的扩散，右边这张图是手机在芬兰的扩散，基本上都是这样的一个S形轨道。
再来看看这些日常用品的扩散，比如洗衣机、冰箱、彩电。纵轴代表的是采用率，就是市场饱和率，横轴是时间，也都遵循着S型扩散轨道。但是你会看到有一些波动，为什么？-40年代，是两次世界大战和大萧条。年和80年代，也有一段起伏，因为整个西方的经济陷入包括73年跟79年的石油危机，80年代的时候，美国又经历了储贷危机，这样的一些宏观经济的波动会中断创新的扩散轨道，但经济稳定后，还会延续。任何一轮康波都有一些基础性创新，然后有各种各样的再创新。不同的创新的扩散速度是不一样的，但是同一个范畴内的创新，基本上有同样的起点，和同样的终点。这个起点跟终点跨越的时间段，就是康波的长度。还可以拓展来讲，为什么是40年到60年，其实就是一个实证的证据。从定性上讲的话，我们人类有比较强的路径依赖，当你想去接受一个新鲜事物的时候，其实是比较慢的。凯恩斯爵士说，最难的不是接受新事物，而是抛弃就的事物。观念转换是最难的。大家在